鈦白粉的主要成分是二氧化鈦，化學(xué)性質(zhì)穩定，在一般情況下與大部分物質(zhì)不發(fā)生反應。二氧化鈦有三種結晶：板鈦型、銳鈦和金紅石型。板鈦型是不穩定的晶型，無(wú)工業(yè)利用價(jià)值，銳鈦型（Anatase）簡(jiǎn)稱(chēng)A型，和金紅石型（Rutile）簡(jiǎn)稱(chēng)R型，都具有穩定的晶格。
鈦白粉是目前世界上性能最好的白色顏料，與其他白色顏料比較有優(yōu)越的白度、著(zhù)色力、遮蓋力、耐候性、耐熱性、和化學(xué)穩定性，特別是沒(méi)有毒性，約占全部白色顏料使用量的80%，廣泛應用于涂料、塑料、造紙、印刷油墨、化纖、橡膠、化妝品等工業(yè)應用領(lǐng)域，其中涂料占60%，塑料占20%、造紙占14%，其它（含化妝品、化纖、電子、陶瓷、搪瓷、焊條、合金、玻璃等領(lǐng)域）占6%。
鈦白粉價(jià)格走勢
2011年，金紅石型鈦白粉價(jià)格于達到高點(diǎn)22500元/噸。
2012-2015年，受經(jīng)濟環(huán)境影響，鈦白粉價(jià)格持續走低，進(jìn)入漫長(cháng)的下跌周期，2015年一度跌破1萬(wàn)元大關(guān)，甚至跌至大部分公司成本線(xiàn)，已有部分中小企業(yè)迫于成本壓力關(guān)停。
自2015年年底開(kāi)始，落后的虧損產(chǎn)能加快退出，大型企業(yè)也紛紛收緊生產(chǎn)計劃，導致市場(chǎng)上貨源減少，渠道庫存迅速消化，鈦白粉價(jià)格隨之上漲。
2016年上半年社會(huì )庫存出現了短暫回升，迅速消化了鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)手中的存貨。鈦白粉價(jià)格于2016年初開(kāi)始逐步回升，2016年全年，鈦白粉已經(jīng)經(jīng)歷了十余次提價(jià)，行業(yè)平均漲價(jià)幅度在40%-50%之間。目前主流報價(jià)約為15000元/噸。
根據鈦白粉行業(yè)四家上市公司披露的數據顯示，廠(chǎng)家鈦白粉的庫存量較此前三年已經(jīng)大幅減少，當前均為滿(mǎn)負荷開(kāi)工以滿(mǎn)足下游的需求。
毋庸置疑，2016年鈦白粉的瘋狂，也將在2017年延續，2017年金紅石型鈦白粉價(jià)格有望突破2萬(wàn)元/噸大關(guān)。佰利聯(lián)在投資者調研中曾表示，2017年，對鈦白粉行業(yè)繼續維持樂(lè )觀(guān)的態(tài)度。
房地產(chǎn)和汽車(chē)工業(yè)是鈦白粉市場(chǎng)的有力支撐
從全球產(chǎn)能分布來(lái)看，2016年，中國擁有鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)50余家，鈦白粉產(chǎn)能約在370萬(wàn)噸，占全球產(chǎn)能比重44%；美國鈦白粉產(chǎn)能約在146萬(wàn)噸，占全球鈦白粉的18.89%，位居第二。其次分別是德國占5.96%，英國占4.97%。
由于行業(yè)長(cháng)期陷入低價(jià)競爭，許多企業(yè)虧損嚴重，2016年國內外同步去產(chǎn)能，年內合計退出產(chǎn)能接近80萬(wàn)噸，僅我國中小型鈦白粉企業(yè)退出產(chǎn)能就達到36.5萬(wàn)噸。
鈦白粉屬于高污染行業(yè)，環(huán)保政策持續高壓下，工藝落后、污染嚴重的中小企業(yè)被強制整改、停產(chǎn)、限產(chǎn)，乃至永久退出生產(chǎn)。2017年環(huán)保會(huì )保持此前的力度，繼續推動(dòng)行業(yè)落后產(chǎn)能出清。
鈦白粉需求的終端拉動(dòng)力是房地產(chǎn)業(yè)和汽車(chē)工業(yè)，約有60%的鈦白粉被用于房地產(chǎn)業(yè)，20%用于汽車(chē)工業(yè)。在全球房地產(chǎn)景氣度回升、汽車(chē)產(chǎn)量穩定增長(cháng)的大背景下，我國房屋銷(xiāo)售面積、新開(kāi)工面積和汽車(chē)產(chǎn)量等先行指標均對國內的鈦白粉消費形成有力支撐。
另外，受外貿訂單的影響，鈦白粉出口量大增，2016年1-11月鈦白粉總出口65.8萬(wàn)噸，同比增長(cháng)36.38%，其中出口前三名國家扔為印度、美國、韓國。
鈦白粉的銷(xiāo)售具有一定的季節性，冬季（12月-2月）為鈦白粉消費淡季，3月-6月為鈦白粉需求旺季。日益上升的原材料價(jià)格和不斷加壓的環(huán)保政策將延續鈦白粉供給收緊的局面，補庫存需求疊加消費旺季有望進(jìn)一步推高價(jià)格。
龍蟒佰利聯(lián)并購擴產(chǎn)提價(jià)增效
2016年9月，佰利聯(lián)完成了對四川龍蟒的收購，國內產(chǎn)能最大的兩家鈦白粉企業(yè)實(shí)現了強強聯(lián)合，重組后的龍蟒佰利產(chǎn)能達到56萬(wàn)噸，成為亞洲第一、世界第四的行業(yè)寡頭，其中6萬(wàn)噸采用氯化法生產(chǎn)工藝。四川龍蟒掌握鈦精礦資源，據了解，目前一年有70萬(wàn)噸產(chǎn)量，成本大概在400元，而鈦礦的出廠(chǎng)價(jià)超過(guò)千元，利潤貢獻率40%-50%。
佰利聯(lián)預計2016年全年凈利潤3.9億元至4.46億元，增長(cháng)幅度為2.5倍至3倍。主要原因是產(chǎn)品鈦白粉價(jià)格較2015年同期漲幅較大；子公司四川龍蟒鈦業(yè)股份有限公司報表合并。
2017年1月7日，佰利聯(lián)發(fā)布公告，受近期各類(lèi)原輔材料價(jià)格快速上漲、物流成本上升等因素的影響，公司主導產(chǎn)品鈦白粉成本較前期有較大幅度增加。自即日起，公司各型號鈦白粉（包括硫酸法鈦白粉、氯化法鈦白粉）銷(xiāo)售價(jià)格在原價(jià)基礎上對國內各類(lèi)客戶(hù)上調700元人民幣/噸，對國際各類(lèi)客戶(hù)上調100美元/噸。隨后，公司在互動(dòng)平臺上表示，因為產(chǎn)品漲價(jià)，產(chǎn)品毛利率有所提高。
佰利聯(lián)表示，未來(lái)3-5年內，公司的擴建重心在氯化法項目。未來(lái)五年，公司計劃將鈦白粉總產(chǎn)能力爭做到130萬(wàn)噸，其中硫酸法鈦白粉產(chǎn)能70萬(wàn)噸，氯化法鈦白粉產(chǎn)能60萬(wàn)噸。近兩年，公司優(yōu)先做好氯化法二期工程項目籌備和建設工作，計劃兩年后，氯化法鈦白粉產(chǎn)能達到30萬(wàn)噸/年。
在當前鈦精礦與鈦白粉同漲的市場(chǎng)環(huán)境下，佰利聯(lián)憑借原料優(yōu)勢將最為受益。預計鈦白粉每漲價(jià)1000元，公司EPS將增厚0.23元（按并表四川龍蟒后計算）。
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