北京市時(shí)代九和律師事務(wù)所牛麗賢博士近日在接受中國礦業(yè)報記者采訪(fǎng)時(shí)提出，2016年以來(lái)，全球礦業(yè)已經(jīng)結束五年的寒冬期，進(jìn)入“乍暖還寒的早春”，全球礦業(yè)形勢開(kāi)始出現一些向好的變化，逐漸進(jìn)入復蘇通道。
牛麗賢介紹了她分析的依據——
從國際形勢看，具有礦業(yè)晴雨表作用的標準普爾全球礦業(yè)指數（S&P/TSX Global Mining Index）結束了2011年以來(lái)連續五年的波動(dòng)下降走勢，2016年呈現出明顯的上升態(tài)勢；2016年金價(jià)、銀價(jià)、鋅、鋁、鎳、錫等貴金屬和主要大宗有色金屬的價(jià)格也呈現較大幅度的上漲。同時(shí)，今年6月份，多倫多證券交易所主板和創(chuàng )業(yè)板礦業(yè)公司融資額創(chuàng )4年來(lái)新高，幾乎是4月份的10倍，達6.4億加元，截至8月底全年累計融資額超過(guò)75億加元。她認為，上述各種現象可以解讀為全球礦業(yè)行業(yè)觸底回升的重要信號。
從國內的形勢看，大型礦業(yè)公司通過(guò)兼并重組做大做強，已成為必然趨勢；絕大多數中小型礦山企業(yè)受到市場(chǎng)、政策調控的雙重壓力，多數已經(jīng)處于關(guān)、停、并、轉的狀態(tài)，而能夠經(jīng)得起殘酷的市場(chǎng)考驗、“環(huán)保風(fēng)暴”、安全監察的優(yōu)質(zhì)項目已經(jīng)浮出水面。弱者基本被淘汰出局，剩下來(lái)的強者將重整山河、蓄勢待發(fā)。
綜上所述，牛麗賢就投資礦業(yè)提出了建議。就投資項目類(lèi)型而言，她認為既有采礦權又有探礦權的“藍天項目”仍然不失為最穩妥的選擇。“藍天項目”具有以下特點(diǎn)：一是投資風(fēng)險可控。一方面是由于這些項目購入之后馬上就能投產(chǎn)或者已經(jīng)有中小規模的產(chǎn)量，可以快速獲得現金回報；另一方面是由于這些礦山已經(jīng)有一定的保有儲量，能夠保證正常的投資回報，獲得行業(yè)平均利潤。二是獲得成本低。相對于成熟的礦山項目而言，轉讓的價(jià)格較低。三是增值空間大?？梢酝ㄟ^(guò)技術(shù)改造、提高經(jīng)營(yíng)管理水平、進(jìn)一步探礦增儲來(lái)實(shí)現項目的大幅增值。四是投資機會(huì )多，競爭對手相當少。除藍天項目之外，勘探程度較高，已經(jīng)控制了一定可采儲量的高級別探礦權項目（宗地項目），相對風(fēng)險可控，也是目前可以配置的礦業(yè)資產(chǎn)。
就投資礦種而言，牛麗賢建議，盡量避開(kāi)壟斷程度高、產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩的鐵礦項目，但不包括具有較高綜合利用價(jià)值的鈦鐵礦；謹慎介入石墨、鋰礦等被過(guò)度炒作的所謂新材料礦種；重點(diǎn)關(guān)注金、銀、鉛鋅、鋁土礦等金屬礦和玄武巖、石英、螢石等非金屬礦。
就投資國別和區域看，牛麗賢博士更傾向于資源豐富、政局穩定、法制健全的國家和地區，如秘魯、加拿大、澳大利亞等國；對位于“一帶一路”上的資源豐富國家和地區也可以考慮，但需要綜合評估政治和法律風(fēng)險。
就投資方式而言，牛麗賢認為有多種渠道和方式可供選擇：對于初入礦業(yè)行業(yè)的投資者而言，投資專(zhuān)業(yè)的礦業(yè)投資基金或者在專(zhuān)業(yè)人士的指導下進(jìn)行股權和各種形式的債權投資，可以大幅降低投資的風(fēng)險，獲得相對穩定的投資回報。對于具有礦業(yè)專(zhuān)業(yè)背景或有一定礦業(yè)投資經(jīng)驗的投資者來(lái)說(shuō)，視自己的資金實(shí)力、風(fēng)險偏好，可選擇發(fā)起或參與礦業(yè)投資基金、直接參股或并購、購買(mǎi)上市公司股票、融資租賃、發(fā)放貸款等不同方式進(jìn)行礦業(yè)投資。她提醒，無(wú)論投資什么礦種、何種項目類(lèi)型、投資到哪個(gè)國家和地區、采取什么樣的投資方式，在投資前聘請專(zhuān)業(yè)團隊，做好全方位的技術(shù)和商務(wù)盡職調查是避免投資失敗的必由之路。
牛麗賢說(shuō)，礦產(chǎn)資源是人類(lèi)生產(chǎn)和生活物質(zhì)的重要來(lái)源，礦業(yè)是國民經(jīng)濟發(fā)展、工業(yè)化、現代化的支柱。雖然礦業(yè)的周期性起起落落不可避免，但無(wú)論何時(shí)，礦業(yè)的重要地位不可撼動(dòng)，礦業(yè)項目作為一種高風(fēng)險、高回報的投資領(lǐng)域，具有無(wú)限魅力，吸引著(zhù)眾多“淘金者”前仆后繼。當下，新一輪的礦業(yè)上行周期剛剛起步，礦業(yè)投資正當時(shí)。
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