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| 關(guān)注：國際化工巨頭加速業(yè)務(wù)重組步伐 |
| 來(lái)源：中國粉體技術(shù)網(wǎng) 更新時(shí)間：2014-05-16 08:56:56 瀏覽次數： |
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（中國粉體技術(shù)網(wǎng)/劉莉）本年1月，持有陶氏化學(xué)大量股份的投資者丹·勒布(Dan Loeb)旗下的對沖基金管理公司Third Point呼吁這個(gè)公司將石化業(yè)務(wù)跟別的業(yè)績(jì)表現較好的業(yè)務(wù)進(jìn)行分拆，例如農業(yè)科學(xué)業(yè)務(wù)以及電子跟功能材料業(yè)務(wù)。2月，多元化化工企業(yè)亞什蘭集團發(fā)表了一系列大規模重組計劃。與此同時(shí)，杜邦公司仍在不斷實(shí)施先前宣布的高性能化學(xué)品業(yè)務(wù)剝離方案。近日獲悉拜耳集團可能出售100億美元的塑料業(yè)務(wù)，專(zhuān)注于發(fā)展醫藥保健業(yè)務(wù)。
國際化工巨頭們持續不斷的加速業(yè)務(wù)重組實(shí)則為取悅股東。作為投資者，股東們享有分享企業(yè)收益、參與重大決策和選擇管理者等權利。一旦可分享利益表現不理想，股東們提出發(fā)難可想而知。如今，多家大型多元化跨國化工巨頭正面臨來(lái)自股東要求提升盈利能力的壓力，因為在投資者看來(lái)，精于一門(mén)的企業(yè)較多元化企業(yè)可能更具吸引力。因此，國際化工巨頭寄希望于通過(guò)加快業(yè)務(wù)重組步伐解決當前困擾。
陶氏化學(xué)：提升資產(chǎn)出售目的
陶氏化學(xué)公司首席執行官利偉誠3月在沙特阿拉伯的投資者會(huì )議上表態(tài)，該公司計劃在2015年末前通過(guò)出售資產(chǎn)籌集45億到60億美元的資金，較以前宣布的30億到40億美元的目的多出15億到20億美元，主要包括氯堿跟環(huán)氧樹(shù)脂業(yè)務(wù)。要是這些資產(chǎn)成功售出，這個(gè)公司自2006年以來(lái)出售的資產(chǎn)將接近150億美元。
陶氏化學(xué)正面臨對沖基金巨頭丹·勒布的壓力，后者要求其分拆有利可圖但增長(cháng)緩慢的石化業(yè)務(wù)，專(zhuān)注于特種材料業(yè)務(wù)。利偉誠表態(tài)，這個(gè)公司的戰略是“業(yè)務(wù)范圍進(jìn)一步縮窄，更加專(zhuān)注于有吸引力的增長(cháng)良好市場(chǎng) ”，投資的主要領(lǐng)域包括農業(yè)、涂料、電子材料、包裝跟高性能材料。
Third Point稱(chēng)，陶氏化學(xué)公司的股價(jià)在過(guò)去十年僅上漲46%，而標普化工500指數已經(jīng)上漲接近3倍。陶氏化學(xué)最初表態(tài)“歡迎所有建立性的意見(jiàn)，以完成提高長(cháng)期價(jià)值的共同目的”。后來(lái)，這個(gè)公司首席執行官利偉誠正式拒絕了Third Point表態(tài)的分拆其石化業(yè)務(wù)的要求，認為通用化學(xué)品業(yè)務(wù)依然能夠使企業(yè)獲利越來(lái)越多，特殊是計劃在美國墨西哥灣投資40億美元的產(chǎn)能擴張，但仍表態(tài)這個(gè)公司不會(huì )回避任何改變產(chǎn)品組合的行動(dòng)，當中包括剝離一部分石化業(yè)務(wù)。
杜邦：連續宣布戰略調整
杜邦公司面臨來(lái)自尼爾森·佩爾茨的特里安基金管理公司(Trian Fund Management)的重組壓力，董事會(huì )還同意了50億美元的股票回購計劃，當中2014年將回購20億美元的股份。杜邦公司2013年財報顯示，全年綜合銷(xiāo)售額為357億美元，較2012年增加3%。跟陶氏化學(xué)一模一樣，其農業(yè)科學(xué)業(yè)務(wù)增長(cháng)表現強勁，比上年增長(cháng)13%，升至117億美元。
2013年10月，迫于華爾街要求其剝離波動(dòng)性業(yè)務(wù)的強大壓力，未來(lái)18個(gè)月內杜邦將剝離高性能化學(xué)品部門(mén)，并成立一個(gè)獨立交易的上市公司。分拆特別化學(xué)品業(yè)務(wù)，包括制冷劑，將使杜邦更加專(zhuān)注于特種材料跟農業(yè)兩個(gè)增長(cháng)領(lǐng)域。跟此同時(shí)，杜邦官員也表態(tài)高性能化學(xué)品業(yè)務(wù)依然是一個(gè)十分擁有競爭力的業(yè)務(wù)。本次剝離高性能化學(xué)品業(yè)務(wù)是杜邦近年來(lái)一系列戰略行動(dòng)之一，之前杜邦曾收購丹麥公司Danisco的酶及特種食品添加劑業(yè)務(wù)，杜邦還在本年早些時(shí)候剝離了高性能涂料業(yè)務(wù)。
拜耳集團：專(zhuān)注于醫藥保健
德國拜耳集團4月底宣布，可能出售價(jià)值達100億美元的塑料業(yè)務(wù)，以加速業(yè)務(wù)重組并專(zhuān)注于發(fā)展醫藥保健業(yè)務(wù)。報道稱(chēng)，拜耳正在考慮將旗下材料科技公司出售給贏(yíng)創(chuàng )工業(yè)集團，后者幾個(gè)月前曾對此項交易表態(tài)出興趣，但還沒(méi)有作出最終決定。10年前，拜耳退出大部分特種化學(xué)品組合業(yè)務(wù)，分拆出朗盛集團。當下在德國，惟獨少數幾家企業(yè)依然有化學(xué)品跟醫藥資產(chǎn)，如默克集團。拜耳是德國最大的制藥公司。以前拜耳下調了對材料科技公司的預期，因后者關(guān)鍵收益下降超過(guò)25%。材料科技公司主要生產(chǎn)使用于運動(dòng)護眼罩、DVD以及車(chē)燈等產(chǎn)品的透明塑料。透明塑料聚碳酸酯是拜耳公司的專(zhuān)利，因為擁有低成本優(yōu)勢的中東競爭對手加大了生產(chǎn)能力，當下全球聚碳酸酯供應充分。
亞什蘭：剝離水務(wù)技術(shù)業(yè)務(wù)
亞什蘭集團的最大股東——對沖基金企業(yè)Jana合伙公司在2013年對其施壓，要求進(jìn)行公司層面的改革。雙方當時(shí)討論了企業(yè)架構、運營(yíng)業(yè)務(wù)以及各項策略的改變。“我認為亞什蘭集團管理層向來(lái)致力于對股東友好的行為，但我們覺(jué)得應這個(gè)有越來(lái)越多的驚喜，”對沖基金Levin Capital Strategies投資組合經(jīng)理杰克·墨菲認為。
2014年2月亞什蘭集團宣布，批準以18億美元的價(jià)格向私募股權企業(yè)CDR(Clayton,Dubilier&Rice)出售旗下的水務(wù)技術(shù)業(yè)務(wù)部門(mén)，同時(shí)還宣布了一項13.5億美元股票回購的額外計劃。亞什蘭集團主席兼首席執行官秦涌恩(James J. O'Brien)在聲明中表態(tài)，剝離這部分業(yè)務(wù)能夠“使公司專(zhuān)注于更關(guān)鍵的特種化學(xué)品業(yè)務(wù)，并加速將資本使用于回報股東”。此項業(yè)務(wù)剝離將在2015年上半年實(shí)現，將每年節省成本1.5億~2.0億美元。亞什蘭集團之前發(fā)表的財報顯示，本年一季度公司凈利同比增長(cháng)了8.9%。公司還表態(tài)，作為全球重組戰略的一部分，將進(jìn)行裁員。
當下這個(gè)公司的特種原料業(yè)務(wù)包括兩部分：即使用于個(gè)人護理、制藥、營(yíng)養跟農業(yè)領(lǐng)域的特種消費品，以及使用于涂料、建筑跟能源領(lǐng)域的特種工業(yè)品，包括黏合劑業(yè)務(wù)。這一塊業(yè)務(wù)整體也將從全球性結構向區域性結構轉變。
其特種性能材料業(yè)務(wù)也在轉向低成本運營(yíng)模式，包括建筑、交通運輸、海洋跟別的市場(chǎng)的復合材料以及中間體跟溶劑業(yè)務(wù)，加上彈性體業(yè)務(wù)，主要應用在北美替換胎市場(chǎng)。
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