作為中國螢石行業(yè)擁有最大資源儲量、開(kāi)采及生產(chǎn)加工規模的企業(yè)，金石資源（603505）2017年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入37,756.81萬(wàn)元，同比增長(cháng)33.25%；實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤7,711.46萬(wàn)元，同比增長(cháng)53.62%；實(shí)現歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤6,750.03萬(wàn)元，同比增長(cháng)72.52%。

● 主要產(chǎn)品

金石資源保有螢石資源儲量近2700萬(wàn)噸，對應礦物量約1300萬(wàn)噸，采礦規模102萬(wàn)噸/年。公司主要產(chǎn)品為酸級螢石精粉及高品位螢石塊礦，并有部分冶金級螢石精粉。

其簡(jiǎn)要情況如下：

（1）酸級螢石精粉：氟化鈣含量≥97%的螢石精粉，主要用途是作為氟化工的原料銷(xiāo)售給下游氟化工企業(yè)用于制作氫氟酸（主要應用于制冷劑以及作為新能源、新材料、國防、航天航空等領(lǐng)域原材料的含氟聚合物、含氟中間體和電子級氫氟酸）等基礎化工品。

（2）高品位螢石塊礦：氟化鈣含量≥65%的塊狀螢石原礦，主要用于鋼鐵等金屬的冶煉和陶瓷、水泥的生產(chǎn)。

（3）冶金級螢石精粉：氟化鈣含量≥75%的螢石精粉，主要用于制造球團，替代高品位螢石塊礦，作為助熔劑、排渣劑，用于鋼鐵等金屬的冶煉。

● 收入與成本分析

2017年，金石資源酸級螢石精粉和高品位螢石塊礦的銷(xiāo)售單價(jià)同比上漲，營(yíng)業(yè)收入實(shí)現較大增長(cháng)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)實(shí)現大幅提高。

（1）主營(yíng)業(yè)務(wù)分行業(yè)、分產(chǎn)品、分地區情況：

公司各產(chǎn)品的銷(xiāo)售單價(jià)和單位銷(xiāo)售成本如下：

元/噸

自產(chǎn)酸級螢石精粉的銷(xiāo)售收入、毛利率較上年大幅增加，主要系銷(xiāo)售單價(jià)上升所致。

自產(chǎn)冶金級螢石精粉銷(xiāo)售收入比上年有所增加，主要是銷(xiāo)售量和銷(xiāo)售單價(jià)上升所致。

自產(chǎn)高品位螢石塊礦銷(xiāo)售收入、毛利率較上年增加，主要系銷(xiāo)售單價(jià)上升所致。

外購酸級螢石精粉銷(xiāo)售收入、成本下降主要系銷(xiāo)售量減少所致。

（2）產(chǎn)銷(xiāo)量情況分析：

（3）成本分析：

成本分析其他情況說(shuō)明：2017年，酸級螢石精粉平均單位銷(xiāo)售成本為869元/噸，比上年度的702元/噸，增加了23.79%；高品位螢石塊礦平均單位銷(xiāo)售成本為426元/噸，比上年度的309元/噸，增加了37.86%。

主要原因如下：

1）公司對生產(chǎn)線(xiàn)進(jìn)行技術(shù)改造后，增加了預處理工序。在未采用預處理技術(shù)的情況下，低品位螢石原礦無(wú)法浮選或浮選不具有經(jīng)濟效益。采用預處理技術(shù)后，公司可以投入使用低品位螢石原礦并產(chǎn)生經(jīng)濟效益。

通過(guò)預處理工藝，在浮選之前拋去原礦中的廢石，產(chǎn)出質(zhì)量更為穩定的高品位螢石塊礦；同時(shí)提高進(jìn)入球磨浮選工序的原料品位，降低浮選生產(chǎn)成本；減輕尾礦處理、堆存壓力及尾礦處理成本；低品位螢石原礦的開(kāi)采利用，可以延長(cháng)礦山服務(wù)年限。因此，預處理工藝的使用，可以提高生產(chǎn)效率，充分利用礦產(chǎn)資源。

2）公司生產(chǎn)過(guò)程中增加了預處理車(chē)間，并相應配置了生產(chǎn)員工和生產(chǎn)管理人員，造成生產(chǎn)成本中職工薪酬上升。

3）由于增加預處理車(chē)間處理更多的低品位原礦，造成燃料與動(dòng)力費用的增加。

4）公司浮選耗材采購價(jià)格比2016年度也有所上升，導致原材料成本的增加。

5）高品位螢石塊礦2016年度系人工挑選，人工成本較高，本年度通過(guò)預處理工序機器挑選，人工成本有所下降。由于采用機器挑選，燃料與動(dòng)力費用有所上升。

（4）全資及控股子公司：

● 核心競爭力分析

（1）資源優(yōu)勢

公司螢石保有資源儲量約2,700萬(wàn)噸礦石量，對應礦物量約1,300萬(wàn)噸，且全部屬于單一型螢石礦。

目前，公司擁有大型礦山6座，其中，巖前螢石礦曾獲中國優(yōu)秀地質(zhì)找礦項目一等獎，是我國近二十年來(lái)查明的資源儲量及設計開(kāi)采規模最大的單一型螢石礦；橫坑坪螢石礦曾獲中國優(yōu)秀地質(zhì)找礦項目二等獎，其資源儲量及開(kāi)采規模也在全國名列前茅；內蒙古四子王旗蘇莫查干敖包螢石礦（二采區）曾是亞洲最大的螢石礦的主礦區。

（2）規模優(yōu)勢

從總量上看，公司目前已有采礦規模達102萬(wàn)噸/年，在產(chǎn)礦山7座、選礦廠(chǎng)5家，隨著(zhù)所有礦山和選礦廠(chǎng)建設和改造的陸續完成，公司未來(lái)螢石產(chǎn)量將處于全國的絕對領(lǐng)先地位，對未來(lái)國內和國際螢石市場(chǎng)的價(jià)格有較大的影響力。

從單個(gè)礦山的生產(chǎn)規?？?，公司擁有的年開(kāi)采規模達到或超過(guò)10萬(wàn)噸/年的大型螢石礦達6座，居全國第一。

（3）環(huán)保優(yōu)勢

公司目前已形成獨具特色的“綠色循環(huán)經(jīng)濟礦山開(kāi)發(fā)模式”，即對礦山的開(kāi)發(fā)圍繞“預選精塊-拋廢制砂-浮選取礦-尾砂利用-廢水零排”這一以資源集約和循環(huán)利用為中心的新模式展開(kāi)。

子公司龍泉砩礦下屬的八都螢石礦是國家級綠色礦山，子公司正中精選下屬的坑口螢石礦列入國家第四批綠色礦山建設試點(diǎn)單位，子公司大金莊礦業(yè)的橫坑坪螢石礦、蘭溪金昌礦業(yè)嶺坑山螢石礦為浙江省級綠色礦山。

公司還在新建礦山中率先使用尾砂充填、廢石提取回收和選礦廢水循環(huán)利用等工藝技術(shù)，實(shí)現了廢水“零排放”，切實(shí)減少了固體排放物和污水對環(huán)境的影響。

（4）礦業(yè)權成本優(yōu)勢

公司自產(chǎn)產(chǎn)品制造成本的構成中包括自產(chǎn)原礦成本、資源稅、原礦運輸費用以及采選耗材成本等；其中，采礦權等無(wú)形資產(chǎn)的攤銷(xiāo)成本是自產(chǎn)原礦成本的重要組成部分。

由于公司目前在產(chǎn)礦山的采礦權取得成本較低，因此，報告期內公司采礦權等無(wú)形資產(chǎn)的攤銷(xiāo)成本相對較小，使公司取得了較明顯的成本優(yōu)勢。

（5）技術(shù)優(yōu)勢

公司自主研發(fā)了螢石尾礦砂回收利用、低品位螢石選礦、高鈣螢石礦選礦、螢石老采區殘礦回采、尾礦砂廢水循環(huán)利用零排放、螢石選礦環(huán)保高效藥劑研發(fā)、螢石尾砂充填采礦方法、尾礦水力開(kāi)采及輸送、螢石預選工藝等相關(guān)領(lǐng)域高水平的專(zhuān)有技術(shù)。

（6）區位優(yōu)勢

公司的區位優(yōu)勢主要體現在三個(gè)方面：

• 一是公司所屬礦山距離下游生產(chǎn)企業(yè)較近，公司名下位于浙江省的礦山，距離華東地區下游生產(chǎn)企業(yè)較近，可以通過(guò)公路運輸，成本較低；

• 二是浙江省全年氣溫適宜螢石精粉的生產(chǎn)和運輸，寒冷季節較短，受季節性影響較小，能夠保證下游企業(yè)的長(cháng)期供應穩定；

• 三是公司收購了位于內蒙古四子王旗的翔振礦業(yè)后，公司儲備資源的地域結構得到了優(yōu)化和完善，初步形成了“坐擁華東，輻射全國”的布局，有利于公司進(jìn)一步整合、布局全國螢石行業(yè)。

● 經(jīng)營(yíng)情況討論與分析

（1）運營(yíng)情況

2017年，公司共生產(chǎn)酸級螢石精粉16.06萬(wàn)噸，高品位螢石塊礦3.93萬(wàn)噸，冶金級螢石精粉2.08萬(wàn)噸，產(chǎn)量共計22.07萬(wàn)噸。各主要生產(chǎn)線(xiàn)達到預定設計產(chǎn)能，接近滿(mǎn)負荷生產(chǎn)。

項目建設進(jìn)展情況：

• 一是公司首次公開(kāi)發(fā)行股票各募投項目進(jìn)展順利，其中：常山縣新昌鄉巖前螢石礦采選項目已于2017年12月31日由在建工程轉為固定資產(chǎn)，2017年試生產(chǎn)期間生產(chǎn)螢石精粉約1.5萬(wàn)噸，其中大部分為冶金級螢石精粉，另有高品位螢石塊礦0.11萬(wàn)噸；龍泉砩礦技術(shù)升級改造項目已經(jīng)完成。

• 二是2017年預處理項目在各子公司選廠(chǎng)全面建成，其中：龍泉砩礦預處理項目處理原礦約9萬(wàn)噸，正中精選預處理項目處理原礦約21萬(wàn)噸，大金莊礦業(yè)預處理項目處理原礦約22萬(wàn)噸；紫晶礦業(yè)預處理項目也已建成。

（2）營(yíng)銷(xiāo)工作

產(chǎn)品結構：能機選出質(zhì)量穩定、適合高端冶金行業(yè)的螢石精塊礦，2017年公司生產(chǎn)并直接銷(xiāo)售給符合下游終端用戶(hù)質(zhì)量要求的螢石精塊礦約2.03萬(wàn)噸，改變了之前該產(chǎn)品全部由中間商加工后再出售的產(chǎn)品格局。

客戶(hù)結構：公司主要產(chǎn)品酸級螢石精粉的大客戶(hù)新增了江蘇梅蘭化工有限公司、山東博豐利眾化工有限公司等大中型氟化工企業(yè)，報告期內對該兩家新增客戶(hù)共銷(xiāo)售約3.12萬(wàn)噸；

高品位螢石塊礦、冶金級螢石精粉，由于機選產(chǎn)品質(zhì)量穩定，也由2016年及之前的銷(xiāo)售給中間加工企業(yè)逐漸轉由公司直接銷(xiāo)往下游冶煉企業(yè)等終端客戶(hù)，如福建青拓鎳業(yè)有限公司、張家港恒力冶金設備制造有限公司等。

● 經(jīng)營(yíng)模式

公司的主要經(jīng)營(yíng)模式是圍繞礦山投資、開(kāi)采、選礦加工及最終產(chǎn)品的銷(xiāo)售展開(kāi)。

（1）生產(chǎn)模式

公司的生產(chǎn)由采礦和選礦兩個(gè)環(huán)節構成：

• 一是采礦，目前公司在生產(chǎn)的螢石礦山都采用地下開(kāi)采模式，礦床埋藏較淺，地質(zhì)條件相對穩定。其中井巷作業(yè)采取外包模式，由具有專(zhuān)業(yè)資質(zhì)的礦山工程施工企業(yè)承包，公司業(yè)務(wù)部門(mén)負責生產(chǎn)計劃、技術(shù)指導及安全監督等；

• 二是選礦，從礦山開(kāi)采出來(lái)的螢石原礦運抵選礦廠(chǎng)后，經(jīng)預選挑出高品位螢石塊礦并拋去廢石，剩余的原礦經(jīng)選礦作業(yè)制成螢石精粉。

公司根據產(chǎn)能和效益、短期與長(cháng)期兼顧的原則，確定年度生產(chǎn)計劃，并下達給各子公司。各子公司根據“開(kāi)拓、采準、備采”三級礦量平衡的原則，組織生產(chǎn)。公司與各子公司簽訂責任書(shū)，明確產(chǎn)量和質(zhì)量要求，按月考核，實(shí)施獎懲，確保目標責任的落實(shí)。

（2）采購模式

公司主要產(chǎn)品的原料為螢石原礦，均來(lái)源于自有礦山開(kāi)采。日常生產(chǎn)耗用的輔助材料主要包括：火工材料、鋼軌、鋼球、襯板、油酸、水玻璃、純堿及其它助劑、包裝袋等，這些材料一般為通用產(chǎn)品，不需要定制，較易從市場(chǎng)采購。

大宗材料的采購由公司統一負責；小額、少量的材料則由各子公司就地采購。具體采購流程為：由各子公司根據生產(chǎn)計劃并結合庫存情況制定采購計劃，提出采購申請報公司運營(yíng)中心，經(jīng)采購主管審核、中心總經(jīng)理批準后進(jìn)行采購。大宗物資采購采取招標或議標方式；供應商確定后，由公司與供應商簽訂采購協(xié)議，商品直接送至各子公司，驗收后入庫。

（3）銷(xiāo)售模式

公司的主要產(chǎn)品酸級螢石精粉采取直銷(xiāo)模式銷(xiāo)售給下游客戶(hù)。公司與下游客戶(hù)浙江巨化股份有限公司、江蘇梅蘭化工有限公司、杭州顏料化工有限公司、中螢集團有限公司、江西省蓮花山礦產(chǎn)實(shí)業(yè)有限公司等建立了穩定的合作伙伴關(guān)系，并安排業(yè)務(wù)經(jīng)理負責主要客戶(hù)，保持密切溝通。

高品位螢石塊礦、冶金級螢石精粉在2016年及之前年度主要銷(xiāo)售給中間加工企業(yè)，由其根據需要進(jìn)行適當加工后轉售給冶煉企業(yè)等客戶(hù)。報告期內，因機選產(chǎn)品質(zhì)量穩定，公司已經(jīng)開(kāi)始直接銷(xiāo)往終端用戶(hù)。

除銷(xiāo)售自產(chǎn)產(chǎn)品外，公司還根據市場(chǎng)供求關(guān)系的變化，適當開(kāi)展了螢石精粉貿易業(yè)務(wù)，這有利于公司更好地維護客戶(hù)關(guān)系、鞏固市場(chǎng)地位。

由于近年來(lái)螢石產(chǎn)品的價(jià)格波動(dòng)幅度較大，公司產(chǎn)品銷(xiāo)售采取市場(chǎng)定價(jià)方式，由公司運營(yíng)中心負責與客戶(hù)進(jìn)行價(jià)格談判，根據市場(chǎng)價(jià)格信息及公司產(chǎn)品特點(diǎn)等確定產(chǎn)品的最終銷(xiāo)售定價(jià)。

● 2018經(jīng)營(yíng)計劃

（1）產(chǎn)量計劃

2018年計劃酸級螢石精粉的產(chǎn)量24萬(wàn)噸，高品位螢石塊礦產(chǎn)量6萬(wàn)噸，總產(chǎn)量約30萬(wàn)噸，較2017年的20萬(wàn)噸約增加50%左右。其中，紫晶礦業(yè)計劃產(chǎn)量5-8萬(wàn)噸，但因其生產(chǎn)工藝復雜，目前質(zhì)量指標尚不穩定，產(chǎn)品質(zhì)量完全達到預定目標可能需要一定時(shí)間。

（2）建設計劃

一是計劃在子公司蘭溪金昌礦業(yè)投資新建25萬(wàn)噸/年的選礦項目，預計2018年投資約4000萬(wàn)元；

二是計劃對內蒙翔振礦業(yè)選礦生產(chǎn)線(xiàn)進(jìn)行技術(shù)改造，同時(shí)增加預處理生產(chǎn)線(xiàn)，預計2018年投資約3000萬(wàn)元。

● 行業(yè)格局

（1）市場(chǎng)情況

螢石，又稱(chēng)氟石，是氟化鈣的結晶體。作為現代工業(yè)的重要礦物原料，其主要應用于新能源、新材料等戰略性新興產(chǎn)業(yè)，以及冶金、化工、建材、光學(xué)工業(yè)等傳統領(lǐng)域。

目前，國內螢石下游需求中，53%用于氫氟酸的生產(chǎn)，18%用于氟化鋁，傳統的鋼鐵、建材等行業(yè)需求約占30%。其中氫氟酸作為螢石下游最主要的產(chǎn)品和整個(gè)氟化工產(chǎn)業(yè)鏈的起點(diǎn)，主要應用于制冷劑以及作為新能源、新材料、國防、航天航空等領(lǐng)域原材料的含氟聚合物、含氟中間體和電子級氫氟酸等。

下游傳統的制冷劑需求穩定，而隨著(zhù)新能源、新材料等戰略性新興產(chǎn)業(yè)的異軍突起，這些領(lǐng)域使用的含氟材料有望成為氟化學(xué)工業(yè)的新支柱。

而我國螢石礦山分布廣、小礦多。與此相對應的，我國的螢石生產(chǎn)企業(yè)規模普遍較小、經(jīng)營(yíng)管理較為粗放、行業(yè)集中度不高，行業(yè)內的企業(yè)以民營(yíng)企業(yè)為主。

（2）發(fā)展趨勢

國家近年來(lái)密集出臺的政策措施有利于引導螢石行業(yè)走向集中化、規?；?、規范化經(jīng)營(yíng)，實(shí)現資源的合理開(kāi)發(fā)和充分利用：

（1）近年來(lái)國家和各省區制定的生產(chǎn)和開(kāi)采總量指標及環(huán)保、生態(tài)政策體現了向優(yōu)勢企業(yè)傾斜的政策思路；

（2）行業(yè)準入標準的制訂及符合行業(yè)準入標準名單的陸續公布，意味著(zhù)行業(yè)中規模過(guò)小、技術(shù)水平較為落后的礦山和企業(yè)將被淘汰；

（3）隨著(zhù)國家對自然保護區內礦業(yè)權的全面清理，以及環(huán)保整治力度的進(jìn)一步加大，眾多不符合環(huán)保設施和工藝要求的中小采選企業(yè)可能被關(guān)停；

（4）綜合來(lái)看，國家的產(chǎn)業(yè)政策將有利于行業(yè)內優(yōu)勢企業(yè)的發(fā)展，具備先進(jìn)技術(shù)水平、環(huán)保達標、規范經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢企業(yè)有望進(jìn)一步擴大競爭優(yōu)勢，在行業(yè)整合的過(guò)程中進(jìn)一步做大做強。

來(lái)源：金石資源2017年報，獨家編輯整理：粉體技術(shù)網(wǎng)

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