今年6月至9月，國內鈦白粉價(jià)格一改持續一年半的連漲勢頭，但國慶長(cháng)假過(guò)后，隨著(zhù)龍頭企業(yè)調漲函陸續發(fā)布，鈦白粉價(jià)格的看漲熱情再度被點(diǎn)燃。
　　鈦白粉此番有望重回高價(jià)嗎？據行業(yè)人士表示，當前由于冬季限產(chǎn)，鈦白粉企業(yè)庫存普遍偏低，支撐價(jià)格上漲，但與此同時(shí)，下游需求并不盡如人意，產(chǎn)品價(jià)格也恐難再一飛沖天。
　　漲價(jià)函再現
　　一連十數輪上漲，國內鈦白粉價(jià)格從2016年初的低谷一路飆至高點(diǎn)。在經(jīng)歷回調后，10月份市場(chǎng)又頻現鈦白粉企業(yè)漲價(jià)函。
　　10月10日晚龍蟒佰利公告稱(chēng)，由于近期原材料價(jià)格上漲，公司硫酸法鈦白粉產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格上調500元/噸。而此前，該公司已先后對硫酸法金紅石型鈦白粉產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格上調500元/噸，對氯化法鈦白粉產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格上調300元/噸。
　　同時(shí)，繼國慶長(cháng)假前對鈦白粉封單之后，山東東佳集團節后首日對外報價(jià)上調1000元/噸，外貿價(jià)格上調150美元/噸。
　　一線(xiàn)企業(yè)調價(jià)，二三線(xiàn)企業(yè)紛紛跟漲。
　　10月11日起，四川省力卓釩鈦、江蘇鎮鈦化工金紅石型鈦白粉價(jià)格上調500元/噸，攀枝花市海峰鑫化工上調600元/噸，云南新立鈦業(yè)和廣西金龍鈦業(yè)則將氯化法鈦白粉分別上調500元/噸和600元/噸。目前國內多數硫酸法金紅石型和銳鈦型鈦白粉的主流報價(jià)在1.65萬(wàn)-1.8萬(wàn)元/噸和1.4萬(wàn)-1.5萬(wàn)元/噸。
　　國慶長(cháng)假過(guò)后，受企業(yè)自身庫存偏低提振，國內各大鈦白粉企業(yè)報價(jià)上調500元-1000元/噸，整體市場(chǎng)看漲氣氛漸濃。節后僅兩三天時(shí)間，國內企業(yè)報價(jià)基本上調完畢，目前主流金紅石型鈦白粉報價(jià)多執行到1.75萬(wàn)-1.85萬(wàn)元/噸水平。
　　企業(yè)普遍低庫存
　　今年第二季度中后段，鈦白粉價(jià)格市場(chǎng)逐漸轉弱，被提前透支的需求，疊加傳統淡季，持貨商走貨壓力較大。彼時(shí)交投市場(chǎng)曾一度出現兩極分化。國內中大型生產(chǎn)商手上訂單大把，出口相對較好，庫存無(wú)壓，漲價(jià)意愿依然較強。同時(shí)另一邊，少數生產(chǎn)商利用增加返利等措施變相降價(jià)，出口不暢，庫存較多。不過(guò)到8月末，由于同級產(chǎn)品價(jià)差過(guò)大，某大型生產(chǎn)商8月兩次下調報價(jià)，累計降價(jià)2500元/噸。
　　在此背景下，鈦白粉價(jià)格為何能再度續漲？
　　“金九銀十”本是傳統旺季，加之近期環(huán)保施壓，使山東、江蘇、河南和安徽等地生產(chǎn)商限產(chǎn)、停產(chǎn)較多，區域性缺貨比較明顯，漲價(jià)也成了理所當然。
　　調研發(fā)現，企業(yè)庫存偏低是本輪鈦白粉企業(yè)調漲價(jià)格的主要原因。例如山東東佳集團前期受環(huán)保檢查以及企業(yè)裝置整修影響，前期停工近2個(gè)月。雖然進(jìn)入9月份裝置陸續開(kāi)啟，但一直沒(méi)有達到滿(mǎn)負荷運行，企業(yè)基本無(wú)庫存銷(xiāo)售，每天產(chǎn)量也只能夠滿(mǎn)足老客戶(hù)需求。龍蟒佰利9月份也發(fā)布公告稱(chēng)，公司9月19日至10月31日限產(chǎn)30%，供應減量，加之出口市場(chǎng)依舊保持良好，企業(yè)自身銷(xiāo)售壓力不大，所以在此輪上漲中也是反應相當迅速。
　　除低庫存外，鈦白粉成本端較前期也有所抬升。目前攀枝花地區46%鈦精礦價(jià)格多維持在1450美元/噸水平，原料成本高企。同時(shí)環(huán)保督察下，國內鈦白粉企業(yè)裝置鍋爐多改為天然氣鍋爐，而今年煤改氣造成的天然氣的需求量大增，導致國內天然氣價(jià)格從9月份就開(kāi)啟大漲模式。作為用氣大戶(hù)，鈦白粉企業(yè)成本端每噸比前期上調500元-600元水平。
　　鈦白粉價(jià)格高位回落后再度反彈，主要是受環(huán)保政策影響。近期環(huán)保督察關(guān)停了很多小廠(chǎng)，無(wú)論從上游原材料到下游鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)，產(chǎn)量都有下滑，造成了產(chǎn)能和原材料的集中，對當前價(jià)格形成支撐。不過(guò)，他認為，形成支撐的只是政策性影響，應該很短暫。從商業(yè)習慣和規律來(lái)講，本輪漲價(jià)支撐時(shí)間不會(huì )太長(cháng)。
　　需求難撐大漲幅
　　盡管限產(chǎn)導致鈦白粉庫存低位，但低迷的下游需求，恐致本輪漲價(jià)來(lái)得快去得也快。
　　對于二三線(xiàn)企業(yè)來(lái)講，漲價(jià)只是扮演跟隨的角色。而從近幾日下游的反饋來(lái)看，多數企業(yè)對此輪鈦白粉的調漲也顯得不以為然。目前各主要下游對鈦白粉企業(yè)壓價(jià)明顯，新價(jià)格執行難度較大。而中小企業(yè)拿貨仍按需為主，對后期市場(chǎng)并不樂(lè )觀(guān)。最終，各家鈦白粉企業(yè)漲價(jià)執行力度不一，部分企業(yè)為贏(yíng)得一部分市場(chǎng)，不惜低價(jià)促銷(xiāo)。
　　市場(chǎng)的實(shí)際交投情況并不樂(lè )觀(guān)。勢已起，利多行情瞬間急轉直下可能性很小，只是下游同樣面臨環(huán)保高壓，需求抑制。鈦白粉雖連漲，多數生產(chǎn)商實(shí)際操作靈活，加之第四季度面臨年終業(yè)務(wù)沖量，鈦白粉實(shí)際成交效果或沒(méi)有發(fā)調價(jià)函那么熱情。
　　龍蟒佰利相關(guān)負責人表示，冬季限產(chǎn)趨嚴，河南北部多個(gè)城市鈦白粉限產(chǎn)量都在30%，當前市場(chǎng)供應仍呈偏緊之勢，預計價(jià)格在11月份還有上調空間。但受限于冬季普遍停工影響，行業(yè)下游需求不旺，此輪漲幅難以支撐鈦白粉重回年中近2萬(wàn)元/噸的價(jià)格高位。
　　“任何價(jià)值鏈閉環(huán)，利潤分配應該在合理范圍，顯然當前鈦白粉企業(yè)拿到的利潤過(guò)高了。任何事情都是物極必反。幾年前鈦白粉企業(yè)全面虧損是不正常的，目前利潤過(guò)高也是不正常的，都不會(huì )長(cháng)久。”
　　鈦白粉行業(yè)本身是產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)。雖然今年環(huán)保政策趨嚴后，很多中小企業(yè)停產(chǎn)、大企業(yè)限產(chǎn)，造成當前企業(yè)庫存都很低，但是下游涂料行業(yè)也有很多產(chǎn)能被限，所以本輪庫存低并沒(méi)有造成市場(chǎng)恐慌。
　　鈦白粉企業(yè)如今仍有30%-40%的利潤率，從整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)來(lái)講，當前鈦白粉行業(yè)利潤分配過(guò)高是肯定的。算上成本提升，1.5萬(wàn)元/噸將是鈦白粉企業(yè)合理利潤空間的價(jià)格紅線(xiàn)。在此價(jià)格下，企業(yè)仍能保有兩三千元的噸利潤。
　　來(lái)源：證券時(shí)報